미국 적자 2조 달러, 내 대출금리까지 오는 길

적자가 2조 달러에 다다른 이유

미국 의회예산국(CBO) 잠정 집계에 따르면 2026회계연도(2025년 10월~2026년 9월) 연방 재정적자는 약 1조9930억 달러, 우리 돈 2682조 원에 이르렀다. 전년보다 12% 늘어 2021년 이후 가장 큰 규모다. 국내총생산(GDP) 대비로도 5.8%에서 6%를 넘길 것으로 예상된다.

적자가 커진 데는 세 갈래 이유가 있다. 첫째, 관세 수입이 기대만큼 늘지 않았다. 연방대법원이 관세를 위법으로 판단해 환급이 생기면서 오히려 전년보다 줄었다. 둘째, 감세다. 기존 감세를 연장하고 추가로 줄이면서 법인세 수입이 16% 감소했다. 셋째, 이자 부담이다.

항목	2026회계연도	전년 대비
지출	7조4000억 달러	+6%
세입	5조4000억 달러	+3%
순이자	1조1000억 달러	+11%
적자	1조9930억 달러	+12%

눈여겨볼 대목은 이자다. 국채 순이자 지출은 1조1000억 달러로, 한 해 이자 증가분이 전체 적자 증가분의 절반을 넘었다. 국방비나 메디케어 지출보다도 많다. 빚을 갚으려 또 빚을 내는 구조가 짙어진 셈이다.

적자가 금리를 밀어 올리는 경로

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적자 자체보다 중요한 건 그다음이다. 적자를 메우려면 정부는 국채를 더 찍어 판다. 공급이 늘면 값은 떨어지고, 채권값과 반대로 움직이는 금리는 오른다. 여기에 투자자들이 요구하는 장기 보유 대가, 즉 기간프리미엄도 함께 붙는다.

신뢰 문제도 겹친다. 2025년 무디스는 미국 신용등급을 최고등급 Aaa에서 Aa1으로 한 단계 낮췄다. 달러 자산에 대한 신뢰에 금이 가면, 투자자는 더 높은 금리를 요구한다.

실제로 미 국채 금리는 가파르게 올랐다. 10월 7일 기준 10년물은 장중 5.366%, 30년물은 5.732%까지 올라 2002년 이후 24년 만의 최고치를 기록했다. 연방준비제도는 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75~4.00%로 끌어올렸는데, 이는 2023년 이후 첫 인상이었다.

금리와 달러, 교과서와 다를 수 있다

보통은 미국 금리가 오르면 달러가 강해진다. 더 높은 이자를 주는 자산으로 돈이 몰리기 때문이다. 그런데 최근엔 금리가 오르는데도 달러가 약해지는 모습이 나타난 바 있다.

이유는 신뢰다. 금리 상승이 경제 체력에서 나온 게 아니라 재정 불안에서 나온 것이라면, 투자자는 달러 자산 자체를 꺼릴 수 있다. '금리 상승이면 달러 강세'라는 공식이 늘 들어맞지는 않는다는 뜻이다. 다만 이는 상황에 따라 달라지는 가능성이지 확정된 방향은 아니다.

한국의 환율과 대출금리로 닿는 길

미국 금리가 높은 수준에 머물면 한국도 자유롭지 않다. 미국과의 금리 차가 벌어지면 원화 자산의 매력이 줄고, 한국은행이 금리를 내릴 여력도 좁아진다.

이 고리가 대출금리로 이어진다. 한국은행이 경기 때문에 금리를 내리고 싶어도 미국 금리와 환율을 의식해 속도를 늦추면, 시장금리와 대출금리의 하락이 그만큼 제한된다. 환율도 미국 재정·금리 흐름에 따라 변동성이 커질 수 있다. 다만 이 전이는 여러 요인이 섞이는 간접 경로라, 특정 환율 수치나 대출금리 변화를 단정하기는 어렵다.

한국 투자자가 볼 지표

복잡한 경로를 다 쫓을 필요는 없다. 몇 가지 길목만 지켜보면 방향을 읽을 수 있다.

• 미 장기금리: 10년물·30년물 금리의 추세와, 적정가치(10년물 기준 약 4%) 대비 괴리
• 미 국채 발행과 입찰: 발행 규모 확대와 입찰 수요가 약해지는 신호
• 연준 경로: 추가 인상·인하 기대와 기대인플레이션의 변화
• 원·달러 환율: 레벨보다 변동성이 커지는지
• 한국은행: 기준금리 인하 속도가 미국 때문에 늦춰지는지

미국의 적자는 먼 나라 이야기처럼 보여도, 국채 금리라는 통로를 거쳐 환율과 대출금리로 돌아온다. 숫자의 크기에 놀라기보다, 그 숫자가 금리를 어느 방향으로 미는지를 보는 편이 실용적이다.

출처

1. 미국 올해 재정적자 2조달러 육박…관세에 발목, 국채에 덜미 (헤럴드K)
2. 금리, 글로벌 재정적자 확대가 가져온 나비효과 (KB국민은행)