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PCE 3.6%, CPI와 다른 점과 읽는 법
9월 미국 PCE 물가가 전년비 3.6%로 8월보다 다시 올랐고, 같은 날 나온 3분기 성장률은 예상을 웃돈 3.4%였다. PCE는 연준이 2% 목표의 기준으로 삼는 지표라 CPI보다 금리 결정에 직접 닿아 있다. 성장이 강한데 물가가 끈적한 조합인 만큼, 다음 CPI와 근원 PCE 흐름, 고용지표를 이어서 확인할 필요가 있다.
CPI 뉴스, 헤드라인 말고 근원부터 보는 법
미국 9월 CPI는 전년 대비 3.7%로 예상을 웃돌았지만, 에너지·식품을 뺀 근원 CPI는 2.6%에 그쳐 둘 사이에 1.1%포인트 격차가 났다. 헤드라인을 끌어올린 건 한 달 새 9.1% 오른 휘발유값이라, 이번 상승의 성격은 추세적 물가보다 유가발 충격에 가깝다. 뉴스를 읽을 땐 헤드라인 숫자보다 근원물가, 예상치 대비, 전월 흐름, 상승을 주도한 항목을 순서대로 확인해야 시장 반응이 이해된다.
美 물가 둔화, 한국 증시·환율 어디까지 왔나
미국 소비자물가 둔화는 연준의 긴축 우려를 낮춰 달러 약세와 원화 강세, 나아가 외국인 자금 유입과 코스피 상승으로 이어지는 것이 일반적인 경로다. 이번 국면에서는 물가 둔화에서 원화 강세까지는 작동했지만, 코스피가 사상 최고 수준까지 오른 뒤 외국인이 순매도로 돌아서며 마지막 고리가 끊겼다. 한국 투자자는 이어지는 물가 지표 확인과 외국인 매수 전환 여부를 함께 지켜봐야 한다.