8만달러 깬 비트코인, 금리인상 공포가 세졌다
비트코인이 케빈 워시 연준 의장의 잭슨홀 매파 발언 이후 다시 8만달러 아래로 밀렸다. CME 페드워치 기준 9월 금리 인상 확률이 35.4%에서 55.7%로 뛰면서, 8월 25% 급등의 되돌림과 롱 청산이 겹쳐 낙폭이 커졌다. 인상은 아직 확정이 아니므로 9월 15~16일 FOMC 전까지 물가·고용 지표와 8만달러선 회복 여부를 확인해야 한다.
방아쇠는 워시 연준 의장의 잭슨홀 발언
이번 하락의 직접적인 계기는 케빈 워시 미국 연준 의장이 8월 28일 잭슨홀 심포지엄에서 내놓은 매파 발언이다. 그는 "인플레이션이 2% 목표를 향해 충분히 빠르게 움직이고 있다는 확신이 없다면 연준에 해야 할 일이 남아 있다"고 말했다.
주목할 점은 이 발언이 금리 인하가 아니라 인상 가능성을 키웠다는 것이다. CME 페드워치 기준 9월 FOMC 금리 인상 확률은 연설 전 35.4%에서 연설 후 55.7%로 하루 만에 20%포인트 넘게 뛰었다. 시장은 얼마 전까지 인하를 기대하고 있었는데, 방향이 반대로 돌아선 셈이다.
워시가 취임 초기의 신임 의장이라는 점도 불확실성을 키웠다. 시장이 그의 반응 함수를 아직 충분히 학습하지 못한 상태에서 나온 매파 신호라, 같은 발언이라도 가격에 더 크게 반영됐다.
8월 급등이 컸던 만큼 되돌림도 컸다
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낙폭이 유독 셌던 이유는 직전 상승이 가팔랐기 때문이다. 비트코인은 8월 한 달 동안 25% 넘게 오르며 2017년 이후 가장 강한 8월 상승률을 기록했다. 6만2000~6만4000달러 선에서 출발해 한때 8만1000달러를 넘어섰다.
이렇게 짧은 기간에 몰린 상승분은 차익 실현 물량과 레버리지 롱 포지션을 동시에 쌓아 올린다. 금리 우려가 방아쇠를 당기자 이 물량이 한꺼번에 청산됐다. 워시 발언 직후 크립토 시장에서는 약 4억8800만달러 규모의 강제 청산이 발생했고, 대부분이 상승에 베팅한 롱 포지션이었다.
가격은 8월 31일 오전 7만8052달러까지 밀렸고, 장중 저점은 7만6877달러를 찍었다. 금리가 오르면 국채와 달러 같은 안전자산의 매력이 커지는 반면, 변동성이 큰 비트코인으로 향하던 자금은 둔화된다. 이번 조정은 그 교과서적 흐름을 그대로 보여줬다.
충격은 코인 시장에만 머물지 않았다. 금리 인상 우려는 위험자산 전반을 짓눌러 미국 증시와 국내 증시 심리에도 부담을 줬다. 비트코인은 이제 독립적으로 움직이기보다 금리 방향에 민감한 위험자산의 하나로 함께 반응한다는 점을, 이번 하락이 다시 확인시켰다.
9월 FOMC까지 국내 투자자가 볼 지표
관건은 55%라는 인상 확률이 확정이 아니라는 점이다. FOMC는 9월 15~16일에 열리고, 그 사이 나오는 지표에 따라 확률은 다시 움직인다.
가장 먼저 볼 것은 물가와 고용이다. 워시가 근거로 든 것이 물가이기 때문에, 소비자물가지수(CPI)가 예상을 웃돌면 인상 쪽에 무게가 실린다. 반대로 물가가 식으면 시장은 빠르게 되돌릴 수 있다. 9월 4일 발표된 8월 고용보고서가 호조를 보이자 인상 기대가 한 차례 더 강해진 것도 같은 맥락이다.
국내 투자자라면 다음 세 가지를 체크리스트로 두면 된다. 첫째, CME 페드워치의 9월 인상 확률이 50% 위아래 어느 쪽으로 굳어지는지. 둘째, 발표되는 CPI와 고용 수치가 시장 예상을 넘는지 밑도는지. 셋째, 8만달러가 지지선으로 회복되는지 아니면 저항선으로 바뀌는지다.
지금 시점에서 9월 인상을 단정하긴 이르다. 확률은 절반을 갓 넘었을 뿐이고, 남은 지표가 방향을 바꿀 여지가 크다. 이번 하락을 조정으로 볼지 추세 전환으로 볼지는 결국 FOMC 전까지의 물가 흐름이 답을 줄 것이다.